透視2025丨金維剛：全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的新亮點(diǎn)和新突破

　　編者按：2024漸行漸遠(yuǎn)，2025源源而來。各行業(yè)如何應(yīng)變局，如何開新局？中新經(jīng)緯廣邀經(jīng)濟(jì)學(xué)者，梳理過去關(guān)鍵事件，展望新年潛在機(jī)遇，以期為您提供有價(jià)值的參考。

　　中新經(jīng)緯1月24日電 題：全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的新亮點(diǎn)和新突破

　　作者 金維剛 中國社會(huì)保障學(xué)會(huì)副會(huì)長兼養(yǎng)老金分會(huì)會(huì)長、浙江大學(xué)國家制度研究院副院長

　　建立個(gè)人養(yǎng)老金制度是目前我國健全和完善多層次養(yǎng)老保障體系的一項(xiàng)重要舉措。

　　自2022年11月我國啟動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)以來，在36個(gè)城市和地區(qū)試點(diǎn)兩周年、開戶人數(shù)超過7000萬人的基礎(chǔ)上，人社部等五部門于2024年12月12日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》(以下簡稱《通知》)。

　　自2024年12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國各地全面推廣實(shí)施。這填補(bǔ)了我國多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)中的一項(xiàng)空白。

　　全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的重要意義

　　建立多層次(多支柱)養(yǎng)老保障體系，形成多元化的養(yǎng)老金籌資機(jī)制和待遇保障機(jī)制，能夠有效提高養(yǎng)老保障水平和老年人生活品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)老有所養(yǎng)的基本目標(biāo)。因此，建立多層次(多支柱)養(yǎng)老保障體系是應(yīng)對(duì)人口老齡化、提高養(yǎng)老保障水平的客觀需要，已經(jīng)成為世界各國構(gòu)建養(yǎng)老保障體系的主流趨勢(shì)。

　　多層次(多支柱)養(yǎng)老保障體系通常是指由以下三個(gè)層次(或三支柱)組成的養(yǎng)老保障體系：一是由政府建立的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度；二是由用人單位建立的年金制度(包括企業(yè)年金和職業(yè)年金)；三是由個(gè)人自愿建立的個(gè)人養(yǎng)老金融儲(chǔ)備，包括個(gè)人養(yǎng)老金制度以及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等。因此，個(gè)人養(yǎng)老金制度是多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。

　　目前，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)已經(jīng)達(dá)到10.7億人，參保率超過95%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，但養(yǎng)老金待遇水平不高。企業(yè)年金只覆蓋了3000多萬職工，覆蓋率不足7%。因此，通過全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度來填補(bǔ)我國多層次養(yǎng)老保障體系的一個(gè)空白，從而建立個(gè)人養(yǎng)老金融儲(chǔ)備確實(shí)很有必要。

　　因此，未來大半個(gè)世紀(jì)期間，必須加緊健全和完善我國多層次的養(yǎng)老保障體系，推進(jìn)建立個(gè)人養(yǎng)老金制度。從社會(huì)層面來看，個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國推廣實(shí)施，有利于增強(qiáng)公眾個(gè)人養(yǎng)老金融和資金儲(chǔ)備意識(shí)、促進(jìn)全社會(huì)養(yǎng)老金總資產(chǎn)在多層次結(jié)構(gòu)上逐步趨向合理和平衡，并且提高整個(gè)社會(huì)的養(yǎng)老保障水平。

　　新亮點(diǎn)和新突破

　　新發(fā)布的《通知》，在總結(jié)近兩年來部分地區(qū)開展建立個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)和廣泛聽取相關(guān)部門、試點(diǎn)地區(qū)和專家學(xué)者的意見和建議的基礎(chǔ)上，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度進(jìn)行了適當(dāng)改進(jìn)和完善，其中有一些新亮點(diǎn)和新突破。

　　將國債列為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的一種新的類型，是一個(gè)突出的亮點(diǎn)。眾所周知，國債利率通常高于銀行普通存款利率，并且具有較高的安全等級(jí)和投資安全性。鑒于養(yǎng)老金投資是一項(xiàng)長期投資，投資的安全性和收益率至關(guān)重要，國債恰好滿足了個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的特殊需求。因此，將國債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品供給范圍很有必要。

　　將特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄和指數(shù)基金也納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品選項(xiàng)。特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄以其穩(wěn)健的收益和適應(yīng)長期養(yǎng)老目標(biāo)的特點(diǎn)，適合個(gè)人養(yǎng)老金投資。指數(shù)基金作為一種與證券市場(chǎng)指數(shù)掛鉤的投資品種，有利于個(gè)人購買指數(shù)基金后獲得與市場(chǎng)指數(shù)相關(guān)聯(lián)的投資收益。這些產(chǎn)品都是為了滿足個(gè)人養(yǎng)老金投資市場(chǎng)的需求而設(shè)計(jì)的。因此，此次出臺(tái)的文件在以往試點(diǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了改進(jìn)，有助于完善個(gè)人養(yǎng)老金投資市場(chǎng)，特別是在市場(chǎng)供給方面提供了更多適合個(gè)人選擇的投資產(chǎn)品。

　　對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)投資品種進(jìn)行分級(jí)分類也具有重要意義。這意味著今后將對(duì)市場(chǎng)上豐富多樣的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，根據(jù)其設(shè)計(jì)特點(diǎn)和市場(chǎng)投資收益情況，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和分級(jí)分類，并將對(duì)公眾予以公布。由此，個(gè)人投資者能夠了解市場(chǎng)上各種產(chǎn)品的基本類型和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并根據(jù)自己的投資意愿、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇合適的產(chǎn)品，這對(duì)于個(gè)人在數(shù)量眾多的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中作出選擇至關(guān)重要。

　　探索開展默認(rèn)投資服務(wù)也是一大亮點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)開展個(gè)人養(yǎng)老金投資咨詢服務(wù)，根據(jù)個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)偏好和年齡等特點(diǎn)，推薦適當(dāng)?shù)膫�(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在與參加人協(xié)商一致的情況下，探索開展默認(rèn)投資服務(wù)。這是借鑒和參照相關(guān)國際經(jīng)驗(yàn)的一種探索，適合在個(gè)人對(duì)市場(chǎng)和投資都不熟悉的情況下，通過由金融機(jī)構(gòu)提供默認(rèn)的投資產(chǎn)品選項(xiàng)來選定投資品種，這種投資方式相對(duì)比較穩(wěn)健和方便。

　　《通知》也提及加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金投資專業(yè)咨詢服務(wù)。在前期試點(diǎn)中，對(duì)此并未提出明確要求，金融機(jī)構(gòu)在這方面也較為謹(jǐn)慎。針對(duì)試點(diǎn)地區(qū)反映的相關(guān)問題和意見，在上述文件中明確指出，金融機(jī)構(gòu)有義務(wù)為參與個(gè)人養(yǎng)老金的投資者提供專業(yè)化的咨詢服務(wù)。這對(duì)于普通民眾來說非常重要，因?yàn)樗麄兺ǔ２痪邆鋵�業(yè)的投資知識(shí)，對(duì)市場(chǎng)情況、養(yǎng)老金產(chǎn)品以及個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃并不十分了解。由金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)的投資指導(dǎo)能夠幫助個(gè)人選擇適合自己投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的養(yǎng)老金產(chǎn)品，有利于個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

　　適當(dāng)放寬個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取條件體現(xiàn)人文關(guān)懷�！锻ㄖ�》規(guī)定，參加人患有重大疾病、領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金達(dá)到一定條件或者正在領(lǐng)取最低生活保障金的，可以申請(qǐng)?zhí)崆邦I(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。這與試點(diǎn)階段實(shí)行的有關(guān)政策相比是有所突破的，也符合個(gè)人養(yǎng)老金參與人員在特殊情況下的客觀需要，體現(xiàn)了對(duì)特殊困難群體的人文關(guān)懷。

　　促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵在于提高投資收益率

　　不過，在個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)的過程中也存在一些問題，如一些人只開戶，但不向個(gè)人養(yǎng)老金賬戶存入資金，或者儲(chǔ)存資金額較低�；蛘呃U存資金后不進(jìn)行投資，持觀望態(tài)度。如何解決這些問題呢？

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度是政府和金融機(jī)構(gòu)為公眾個(gè)人未來退休或年老之后，提高養(yǎng)老水平和老年生活質(zhì)量而推出的一種補(bǔ)充性的養(yǎng)老保障制度。進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)備的基本目標(biāo)就是通過市場(chǎng)化的投資運(yùn)營來實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金的保值增值。因此，增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力和生命力的關(guān)鍵在于切實(shí)提高個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資收益率。

　　據(jù)報(bào)道，一些地方商業(yè)銀行推出高利息的儲(chǔ)蓄類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品后，很快就銷售一空。中小商業(yè)銀行推出較高利息的個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，符合個(gè)人養(yǎng)老金制度的基本屬性和內(nèi)在要求，也符合個(gè)人養(yǎng)老金廣大參與者的意愿和目標(biāo)。因此，各類相關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對(duì)養(yǎng)老投資和儲(chǔ)備的實(shí)際需要，加緊研發(fā)有利于養(yǎng)老投資的金融產(chǎn)品，并盡可能多提供投資周期較長、投資風(fēng)格穩(wěn)健、投資收益率較高的投資品種，其中包括各類符合養(yǎng)老需求、不同風(fēng)險(xiǎn)收益的投資產(chǎn)品，如權(quán)益類產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品。

　　展望2025年，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)推出更多符合投資者需求的專屬產(chǎn)品，同時(shí)積極開展個(gè)人養(yǎng)老金咨詢與投資教育等金融服務(wù)，提高公眾對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的認(rèn)識(shí)和理解，增強(qiáng)個(gè)人為自己年老退休后增強(qiáng)晚年生活品質(zhì)的意識(shí)和主動(dòng)性，提高投資者開戶之后的投資意愿和投資能力。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金參與人也要從自身養(yǎng)老需求出發(fā)，根據(jù)自身投資理財(cái)能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及可投資資金等因素，做好個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品配置，注重于價(jià)值投資、長期投資，尋求通過長周期、具有較高回報(bào)的投資來努力實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)備資金的保值增值。

　　目前，個(gè)人養(yǎng)老金制度在我國還處于起步階段，個(gè)人養(yǎng)老金繳存總額規(guī)模還比較小，在全國各類養(yǎng)老金資產(chǎn)總額中占比不到1%。展望未來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國各地全面實(shí)施，預(yù)計(jì)在2025年個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)將超過1億人。在今后一段時(shí)期內(nèi)，個(gè)人養(yǎng)老金開戶數(shù)、繳存額、投資總額等指標(biāo)值都將持續(xù)增長。特別是隨著我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展企穩(wěn)，有利于個(gè)人養(yǎng)老金投資的市場(chǎng)環(huán)境逐步向好，我國個(gè)人養(yǎng)老金具有廣闊的發(fā)展前景。(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：謝婧雯