V觀財報｜最后機(jī)會！一天“躺賺”九天利息，春節(jié)“紅包”來了

　　中新經(jīng)緯1月24日電 (付健青)又到了操作國債逆回購掙過節(jié)紅包的時候，1月24日就是最后時點(diǎn)。今日早盤，多期限品種國債逆回購集體拉升。

　　一天“躺賺”九天利息

　　國債逆回購實(shí)際是一種短期貸款，個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益。而回購方，也就是借款人用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。

　　國債逆回購只有交易日開市，“GC”字母開頭的是上交所國債逆回購，“R-”字母開頭的是深交所國債逆回購，交易品種分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、81天、182天等9個期限。

　　今日早盤，短期限國債逆回購利率集體拉升，GC001、GC002、GC003、GC004均在漲幅30%附近震蕩，GC007、GC014也大幅上漲；R-001最高漲近32%，R-002、R-003、R-004等均跟漲。截至發(fā)稿，漲幅有所回落。

　　值得注意的是，雖然國債逆回購實(shí)行T+0清算、T+1交收機(jī)制，但計息天數(shù)為資金實(shí)際占用天數(shù)。

　　以本次春節(jié)為例，假設(shè)投資者在1月24日賣出(借出)1天期、2天期或3天期的國債逆回購，1月27日資金回到賬戶，但賬戶資金不能轉(zhuǎn)回銀行卡，按照交易制度仍為占用狀態(tài)，因此仍在計算利息，直至長假后的第一個交易日，實(shí)際計息時間為9天。

　　根據(jù)春節(jié)放假安排，1月28日(星期二)至2月4日(星期一)休市，投資者應(yīng)該在1月24日下午三點(diǎn)半前將國債逆回購操作完畢。

　　與此同時，有券商還提供了新攻略，用“國債逆回購+短債”的方式實(shí)現(xiàn)兩份投資。

　　銀河證券介紹，純債基金的收益來源主要有利息收入和資本利得兩部分。其中，利息收入是債券發(fā)行人根據(jù)事先約定的利率按期支付的利息，如果債券沒有發(fā)生違約票息收益是比較確定的；資本利得則是債券價格波動帶來的交易價差收益，由于假期交易市場休市，無法進(jìn)行交易，假期的資本利得為0。

　　如果投資者交易國債逆回購的資金在1月27日回到賬戶，在當(dāng)日15點(diǎn)之前購買短債基金，那么，2月5日將會以1月27日的凈值進(jìn)行份額確認(rèn)，并能夠享有2月5日當(dāng)天的產(chǎn)品凈值變化，這份變化就包括了假期期間底層債券的票息收益。

　　長假流動性無憂

　　資金面一直備受市場關(guān)注，雖然交易所逆回購利率有所波動，但整體的流動性無憂。

　　1月24日，為維護(hù)春節(jié)前流動性充裕，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2840億元14天期逆回購操作，操作利率1.65%。

　　同時，為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.20%，最低投標(biāo)利率1.80%，中標(biāo)利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為42940億元。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2025年1月MLF到期量為9950億，為年內(nèi)最高水平，1月24日續(xù)作2000億，相當(dāng)于1月MLF縮量7950億。不過，考慮到央行已在2024年12月開展14000億買斷式逆回購操作，相當(dāng)于為應(yīng)對2025年1月MLF大額到期，已提前釋放了較大規(guī)模的中期流動性。值得一提的是，近期1年期商業(yè)銀行(AAA級)同業(yè)存單到期收益率仍明顯低于MLF操作利率，也在一定程度減少了金融機(jī)構(gòu)對MLF操作的需求。

　　此前的中國人民銀行工作會議強(qiáng)調(diào)，2025年要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕、金融總量穩(wěn)定增長，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。更好把握存量與增量的關(guān)系，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率。

　　民生證券認(rèn)為，春節(jié)前資金與貨幣或仍是影響債市定價的關(guān)鍵因素，整體態(tài)勢對短端利率仍形成一定約束，并傳導(dǎo)至長端，引導(dǎo)曲線形態(tài)變化，債市震蕩特征或愈發(fā)明顯。但資金面在央行加大投放引導(dǎo)之下會逐步趨于均衡，且匯率壓力逐步緩解有利于打開國內(nèi)貨幣寬松空間。

　　王青判斷，1月央行還將開展較大規(guī)模的買斷式逆回購。綜合當(dāng)前市場流動性安排、債市調(diào)控及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢判斷，春節(jié)前降準(zhǔn)的可能性已經(jīng)不大。(中新經(jīng)緯APP)

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