馬鯤鵬：2025年銀行業(yè)“開門紅”指標(biāo)呈現(xiàn)良好走向

　　中新經(jīng)緯1月13日電 題：2025年銀行業(yè)“開門紅”指標(biāo)呈現(xiàn)良好走向

　　作者 馬鯤鵬 中信建投證券大金融研究組組長、銀行業(yè)首席分析師

　　2025年迎戰(zhàn)“開門紅”，銀行業(yè)表現(xiàn)基本符合預(yù)期。2025年中國人民銀行工作會議指出，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持金融總量穩(wěn)定增長。銀行業(yè)諸多關(guān)鍵指標(biāo)呈現(xiàn)出良好走向。

　　從銀行信貸投放來看，2025年年初信貸投放環(huán)比有所提升。2025年初，銀行信貸儲備相對穩(wěn)定，信貸需求呈緩慢上升態(tài)勢。預(yù)計(jì)2025年全年信貸增量與2024年基本持平，增速維持在7%-8%。

　　投放結(jié)構(gòu)上，對公貸款方面，目前銀行業(yè)信貸儲備大部分仍以基建、制造業(yè)中長期貸款為主，預(yù)計(jì)2025年全年專精特新領(lǐng)域貸款、綠色貸款、普惠貸款仍能保持高于行業(yè)的較快增速；零售信貸方面，在擴(kuò)大內(nèi)需的政策導(dǎo)向下，一系列以舊換新、促消費(fèi)的政策密集出臺，目前消費(fèi)貸、信用卡貸款的需求有較2024年同期逐步改善趨勢，預(yù)計(jì)信貸投放2025年繼續(xù)向好；按揭貸款方面，個人按揭貸款在地產(chǎn)銷售政策帶動下環(huán)比向好，二手房市場較為積極，在需求改善和提前還款減少的情況下，預(yù)計(jì)2025年按揭貸款增量有望好于去年。

　　從凈息差來看，在不考慮2025年LPR(貸款市場報價利率)下行的情況下，預(yù)計(jì)凈息差降幅能夠較2024年有所收窄。但考慮到央行擇機(jī)“有力度”的降息降準(zhǔn)表態(tài)，預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)凈息差仍有下行壓力。2025年息差降幅能否明顯收窄或需進(jìn)一步觀察降息的幅度、時點(diǎn)以及負(fù)債端成本優(yōu)化空間。

　　從資產(chǎn)與負(fù)債兩端來看，銀行業(yè)資產(chǎn)端新發(fā)放貸款利率邊際下行，但目前降幅已經(jīng)逐步小于LPR降幅；負(fù)債端隨著中長期存款到期重定價，存款成本仍有優(yōu)化空間，不過存款定期化趨勢對此有所拖累。預(yù)計(jì)2025年，中長期存款到期后能以高利率重定價，且能優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)的銀行，凈息差降幅有望優(yōu)于同業(yè)。

　　非息收入方面，因中間業(yè)務(wù)收入基數(shù)較低，加之市場信心向好，理財(cái)規(guī)模改善，預(yù)計(jì)2025年中間業(yè)務(wù)收入降幅將收窄。其他非息收入方面，目前銀行業(yè)普遍預(yù)期2025年投資收益不會對營收產(chǎn)生較大的負(fù)向拖累，部分銀行2024年末浮盈留存至2025年釋放，銀行仍有交易機(jī)會。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，隨著利于房地產(chǎn)、城投、普惠小微等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險化解的政策不斷出臺，預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍將保持穩(wěn)定，有助于利潤的穩(wěn)定釋放。

　　整體來看，2025年銀行業(yè)營收仍有壓力，但在信貸增量穩(wěn)定、息差降幅企穩(wěn)或收窄、非息收入拖累不大的情況下，預(yù)計(jì)業(yè)績增速較2024年將有所提升。在信用成本穩(wěn)定、資產(chǎn)質(zhì)量可控的前提下，利潤基本能夠維持正增長。(中新經(jīng)緯APP)

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