高瑞東：服務(wù)價格上漲成為CPI升高的主要推動力

　　中新經(jīng)緯2月10日電 題：服務(wù)價格上漲成為CPI升高的主要推動力

　　作者 高瑞東 光大證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　2月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2025年1月份全國CPI(居民消費價格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)。

　　1月，受春節(jié)因素影響，CPI同比增速升至0.5%，高于上月的0.1%，符合市場預(yù)期，環(huán)比增速升至0.7%，略低于季節(jié)性均值。核心CPI同比增速連續(xù)四個月回升，升至0.6%，高于上月的0.4%。

　　圖 核心CPI變化曲線

　　服務(wù)價格上漲成為CPI升高的主要推動力。春節(jié)假期居民出行需求旺盛，1月服務(wù)價格同比上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大。1月服務(wù)價格環(huán)比增速升至0.9%，與季節(jié)性均值一致，其中旅游、家庭服務(wù)價格漲幅要高于季節(jié)性。一方面，春節(jié)期間國內(nèi)出行和文娛消費需求大幅增加，帶動出行類服務(wù)價格明顯上漲；另一方面，今年春節(jié)時點較去年偏早，春節(jié)錯月效應(yīng)也進(jìn)一步推升服務(wù)價格同比漲幅。

　　食品價格小幅上漲，環(huán)比漲幅低于往年季節(jié)性水平。1月受節(jié)日、氣溫等因素影響，食品價格同比增速升至0.4%，環(huán)比轉(zhuǎn)正至1.3%，鮮菜、鮮果、水產(chǎn)品、豬肉等價格均有不同程度上漲。能源價格轉(zhuǎn)為上漲，也進(jìn)一步升高CPI。1月交通工具用燃料價格環(huán)比增速升至2.5%。自2024年12月下旬以來，原油價格持續(xù)上漲。

　　PPI方面，1月同環(huán)比繼續(xù)下降，主要受春節(jié)假日臨近、務(wù)工人員集中返鄉(xiāng)、冬季低溫天氣等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)和建筑業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，導(dǎo)致國內(nèi)高耗能價格普遍回落。煤炭、黑色金屬、非金屬礦物制品等行業(yè)價格環(huán)比下降。而石油相關(guān)行業(yè)因國際原油價格上行，公用事業(yè)價格繼續(xù)上漲，光伏設(shè)備及元器件制造、汽車制造價格環(huán)比上升，顯示新興行業(yè)競爭格局改善。

　　整體來看，1月價格數(shù)據(jù)呈現(xiàn)CPI升溫、PPI走弱態(tài)勢，反映春節(jié)效應(yīng)下消費強、生產(chǎn)弱的特點。進(jìn)入2月，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和建筑業(yè)需求有望回暖，同時，光伏、汽車等新興行業(yè)價格開始升溫，指向供需環(huán)境優(yōu)化，有助于中游行業(yè)價格企穩(wěn)和企業(yè)利潤的修復(fù)。CPI方面，伴隨節(jié)后服務(wù)需求回落和春節(jié)錯月效應(yīng)的影響，預(yù)計2月CPI同比漲幅或?qū)⑦呺H放緩，一季度呈現(xiàn)溫和波動。隨著后續(xù)政策在消費端加碼，加大對居民部門轉(zhuǎn)移支付力度，有望推動消費需求繼續(xù)擴(kuò)大，對核心CPI持續(xù)改善形成支撐。(中新經(jīng)緯APP)

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