金價(jià)狂飆帶火銀行“含金”理財(cái)，可以入手嗎？

　　金價(jià)狂飆帶火銀行“含金”理財(cái)，可以入手嗎？

　　近日黃金價(jià)格持續(xù)上漲，2月5日現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨價(jià)格雙雙創(chuàng)下歷史新高。今日(2月6日)，金價(jià)仍維持高位。截至發(fā)稿前，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格仍處于2854美元/ 盎司的高位，COMEX黃金期貨價(jià)格為2874美元/ 盎司。

　　金價(jià)再創(chuàng)新高“帶火”了實(shí)物黃金、積存金等投資方式，黃金相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)也水漲船高，受到市場(chǎng)青睞。記者注意到，節(jié)后不少銀行借著“炒金”熱度和亮眼的歷史業(yè)績(jī)，向市場(chǎng)客戶(hù)“兜售”黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。“理財(cái)子”們也在積極備戰(zhàn)。雖然新發(fā)行的黃金理財(cái)數(shù)量暫未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，但已有黃金理財(cái)產(chǎn)品在募集期提高發(fā)行規(guī)模上限。

　　不過(guò)多位業(yè)內(nèi)受訪(fǎng)人士提示，黃金價(jià)格雖然短期沖高，但后續(xù)或還有較大波動(dòng)，投資者應(yīng)明確自身需求，謹(jǐn)慎上車(chē)。

　　黃金狂飆帶火理財(cái)市場(chǎng)

　　節(jié)后黃金價(jià)格仍在一路“狂飆”， 北京時(shí)間2月5日，現(xiàn)貨黃金一度觸及2882.390美元 / 盎司，刷新歷史高位。COMEX黃金期貨價(jià)格升至2900美元/盎司關(guān)口上方，也刷新歷史紀(jì)錄。

　　截至發(fā)稿前，目前現(xiàn)貨黃金的價(jià)格仍處于2854美元/ 盎司的高位，COMEX黃金期貨價(jià)格為2874美元/ 盎司。

　　金價(jià)一路狂飆創(chuàng)新高，不少銀行也趁勢(shì)布局，節(jié)后緊鑼密鼓地推薦黃金理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品。

　　節(jié)后兩天，來(lái)自廣東的王元(化名)就密集收到多家銀行客戶(hù)經(jīng)理的開(kāi)年理財(cái)產(chǎn)品推薦，其中一半是黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，部分產(chǎn)品近期1個(gè)月的年化收益率已上升至6%以上。

　　在王元看來(lái)，近期存款利率不斷走低、股市波動(dòng)加劇的背景下，選擇配置黃金理財(cái)不失為一種“進(jìn)可攻、退可守”的決定。既有固收資產(chǎn)“打底”，不至于大幅度虧損，又有黃金資產(chǎn)博一博更高收益。

　　記者近日走訪(fǎng)多家機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段銀行熱推黃金理財(cái)產(chǎn)品主要有兩大類(lèi)，一類(lèi)為“固收+黃金”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，一類(lèi)是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品。

　　“兩類(lèi)產(chǎn)品對(duì)金價(jià)的反應(yīng)程度存在一定差異。”銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者介紹稱(chēng)，“固收+黃金”產(chǎn)品一般以債券資產(chǎn)打底，大多投資于固收資產(chǎn)的部分不少于80%，獲取較為穩(wěn)定的票息收益。黃金資產(chǎn)的比例不超過(guò)20%，一般倉(cāng)位在10%左右，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。“掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品”， 除了配置固收類(lèi)資產(chǎn)外，還投資了與黃金相關(guān)的衍生品，主要包括二元看漲敲出期權(quán)、鯊魚(yú)鰭期權(quán)等結(jié)構(gòu)，使得產(chǎn)品收益與黃金價(jià)格的走勢(shì)更加相關(guān)。

　　在廣東某股份行工作的一名客戶(hù)經(jīng)理丁丁(化名)這兩天給客戶(hù)推薦最多的產(chǎn)品就是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品。這種推薦策略主要是基于她自己的判斷。一方面，她認(rèn)為中長(zhǎng)期黃金上漲的邏輯相對(duì)明確，不容易“坑到”客戶(hù)。另一個(gè)是歷史業(yè)績(jī)和市場(chǎng)熱度都“拿的出手”，客戶(hù)比較容易買(mǎi)單。

　　事實(shí)上，金價(jià)上漲背景下，這類(lèi)黃金理財(cái)產(chǎn)品近期的年化收益率也有走高跡象。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品自成立以來(lái)年化收益率均值為3.7475%，較此前有所上升。

　　多只黃金相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)走高。例如，Wind數(shù)據(jù)顯示，光大理財(cái)旗下的某款黃金自動(dòng)觸發(fā)策略固收產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為0.01%～4.45%，該產(chǎn)品1月24日的年化收益率僅為3.68%，1月27日已上升為5.29%，超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限。

　　無(wú)獨(dú)有偶，招銀理財(cái)?shù)哪晨罘�(wěn)進(jìn)黃金鯊魚(yú)鰭產(chǎn)品，成立以來(lái)的年化收益率為4.07%，但近1個(gè)月年化收益率已上升至6.27%。

　　機(jī)構(gòu)布局有何特點(diǎn)？

　　市場(chǎng)炒金熱漸起，部分機(jī)構(gòu)也試圖開(kāi)年重新“排兵布陣”，調(diào)整產(chǎn)品線(xiàn)布局。

　　從增量端看，雖然市場(chǎng)火熱，但機(jī)構(gòu)發(fā)行目前仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至 2 月 56日，標(biāo)識(shí)為 “黃金” 主題的理財(cái)產(chǎn)品僅有 85 只，其中處于“待售”狀態(tài)的為 38 只。與上季度相比，黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量基本持平，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)并不明顯。

　　一名理財(cái)子人士告訴記者，黃金理財(cái)發(fā)行端暫時(shí)未“井噴”的主要原因，一方面可能是市場(chǎng)剛剛經(jīng)過(guò)春節(jié)假期，理財(cái)產(chǎn)品從設(shè)計(jì)、審批、設(shè)立到銷(xiāo)售中間有較多流程，存在一定時(shí)滯。另一方面，機(jī)構(gòu)也需要衡量黃金熱潮還能持續(xù)多久，后續(xù)產(chǎn)品能否保持競(jìng)爭(zhēng)力等因素，落地需要一定時(shí)間。

　　雖然發(fā)行仍顯得不溫不火，但從存量端看，部分黃金主題理財(cái)產(chǎn)品在募集期內(nèi)已提高了發(fā)行規(guī)模上限。

　　例如，近日招銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)客戶(hù)需求，將“招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)穩(wěn)進(jìn)黃金鯊魚(yú)鰭9號(hào)固收類(lèi)理財(cái)計(jì)劃”的發(fā)行規(guī)模上限，由2億元上調(diào)至2.5億元。該產(chǎn)品目前已完成募集。

　　記者注意到，近三個(gè)月來(lái)該理財(cái)子已多次提高旗下黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模上限。

　　是否是入手時(shí)機(jī)？

　　金價(jià)創(chuàng)下新高，“含金”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品還能入手嗎？

　　從短期來(lái)看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為朗普的關(guān)稅政策落地進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏均會(huì)影響短期金價(jià)走勢(shì)。

　　用益信托研究員喻智認(rèn)為，如今特朗普已經(jīng)明確要對(duì)多個(gè)國(guó)家加征關(guān)稅，并且揚(yáng)言后續(xù)要對(duì)歐盟也征稅，這加大了今年的世界貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的背景下，更多避險(xiǎn)資金涌入黃金投資市場(chǎng)。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)在1月的議息會(huì)議上如期選擇暫停降息，但特朗普施壓美聯(lián)儲(chǔ)降低利率，抬升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期�！便y行證券分析師華立認(rèn)為。

　　從中長(zhǎng)期看，機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)后續(xù)上漲空間仍存在一定分歧。

　　華立指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息下的全球黃金ETF基金增持黃金、地緣沖突影響下的央行購(gòu)金、美國(guó)債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的信用貶值對(duì)沖交易仍將繼續(xù)演繹，推動(dòng)金價(jià)上漲。

　　目前已有多家機(jī)構(gòu)調(diào)高對(duì)金價(jià)預(yù)期。今日，花旗銀行將2025年黃金平均價(jià)格預(yù)測(cè)由每盎司2800美元上調(diào)至2900美元。此次調(diào)整基于全球經(jīng)濟(jì)不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇背景下，市場(chǎng)對(duì)黃金避險(xiǎn)屬性的需求提升。高盛分析師在近期報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，受到結(jié)構(gòu)性和周期性因素的驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)到2026年第二季度，金價(jià)將達(dá)到3000美元/盎司。

　　不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為金價(jià)后續(xù)仍有較多波動(dòng)。

　　“2025年重點(diǎn)關(guān)注是美國(guó)財(cái)政赤字和美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度甚至?xí)和＝迪ⅰ！比A聯(lián)期貨分析師段福林預(yù)測(cè)，隨著特朗普上臺(tái)后預(yù)計(jì)2025年美國(guó)財(cái)政赤字出現(xiàn)下降，導(dǎo)致美元信用強(qiáng)則美元強(qiáng)。并且預(yù)期美國(guó)通脹再起會(huì)導(dǎo)致降息周期或提前結(jié)束。此外，隨著人民幣匯率壓力，滬金或強(qiáng)于外盤(pán)，國(guó)內(nèi)黃金因此預(yù)計(jì)2025年黃金價(jià)格高位寬幅震蕩。

　　值得注意的是，雖然黃金常與保值屬性?huà)煦^，但其作為投資產(chǎn)品，實(shí)際價(jià)格波動(dòng)較大。業(yè)內(nèi)人士多建議投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼表示，黃金價(jià)格受多種因素影響，波動(dòng)較大，要有一定的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力，走出“黃金是一成不變的保值產(chǎn)品”的誤區(qū)。

　　上海黃金交易所也在近日發(fā)布公告稱(chēng)，近期影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。請(qǐng)各會(huì)員單位做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。