超10家銀行開年獲機構(gòu)調(diào)研，還有中東資本，什么信號？

　　中新經(jīng)緯1月20日電 (魏薇)自2025年開年以來，多家上市銀行受到了機構(gòu)投資者的密集調(diào)研。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，按照調(diào)研時間計算，截至1月20日發(fā)稿時，A股市場上的12家上市銀行合計接受了超百家機構(gòu)的調(diào)研，這些銀行主要為城商行和農(nóng)商行，尤其是位于長三角地區(qū)的銀行。

　　城、農(nóng)商行接受調(diào)研次數(shù)多

　　在調(diào)研頻次方面，南京銀行公告稱，該行1月2日—1月15日，該行共接受瑞銀證券、匯豐前海證券、浙商證券等投資者線上、線下調(diào)研9次，累計接待調(diào)研57人次。

　　蘇州銀行自開年來共迎來5次調(diào)研，涉及50余家機構(gòu)，包括華泰證券、嘉實基金、平安資管等。

　　寧波銀行于1月3日至1月16日期間接受了4次調(diào)研，調(diào)研機構(gòu)包括富國基金、摩根大通、高毅資產(chǎn)等10家機構(gòu)。

　　蘇農(nóng)銀行在1月2日迎來包括嘉實基金、浙商證券、大成基金、圓信永豐基金共4家機構(gòu)調(diào)研。1月3日，該行證券事務(wù)代表、董事會辦公室工作人員到上海舉行了四次路演，參與機構(gòu)包括國泰君安證券、華安基金、申萬宏源證券等。1月16日，該行還接受了華安證券等在內(nèi)的4家機構(gòu)調(diào)研。

　　此外，青農(nóng)商行、上海銀行接受了3次調(diào)研，杭州銀行、青島銀行、齊魯銀行接受了2次調(diào)研，平安銀行、滬農(nóng)商行、紫金銀行均接受了1次調(diào)研。

　　從被調(diào)研的銀行類型看，主要以城商行、農(nóng)商行為主，尤其是長三角的城商行和農(nóng)商行居多。

　　參與調(diào)研的機構(gòu)類型多樣，包括基金公司、證券公司、保險公司、投資公司、理財公司等。中新經(jīng)緯還注意到，參與調(diào)研的機構(gòu)還包括部分外資機構(gòu)，如阿聯(lián)酋最大的主權(quán)財富基金阿布扎比投資局、美國的摩根大通調(diào)研了寧波銀行，UBS(瑞銀集團)調(diào)研了杭州銀行，摩根大通、T. Rowe Price(美國資產(chǎn)管理公司普信集團)等調(diào)研了南京銀行。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴在接受中新經(jīng)緯采訪時表示，首先，政策上對中小銀行的支持力度越來越大，使得中小銀行的估值有了提升的空間，吸引機構(gòu)對其價值空間的關(guān)注；其次，長三角地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達(dá)，城商行、農(nóng)商行在當(dāng)?shù)赜械鼐墐?yōu)勢和客戶基礎(chǔ)，成長潛力大；此外，機構(gòu)關(guān)注度提升下，通過實地的具體的調(diào)研，或許更有助于投資決策。

　　“全球?qū)χ袊�的銀行都非�？春�，他們也想進場。畢竟從股票市場來看，中國的銀行，尤其是大型銀行的股息收益率平均在6%至7%左右，其實前幾年更高，但中國的商業(yè)銀行并沒有減少派息，還繼續(xù)維持著盈利中的30%拿來派息，這是很吸引人的�！毙钦广y行(中國)有限公司投資策略師鄧志堅此前在接受中新經(jīng)緯采訪時表示。

　　資產(chǎn)質(zhì)量、分紅策略受關(guān)注

　　中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，在調(diào)研過程中，機構(gòu)投資者重點關(guān)注了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量趨勢、信貸投放計劃、分紅策略、負(fù)債端成本變化等四大方面的問題。

　　多家銀行被問到今年各銀行的信貸投放策略和“開門紅”情況。上海銀行表示，2025年將結(jié)合重點區(qū)域和重點領(lǐng)域，加快培育核心競爭力，積極拓展信貸業(yè)務(wù)。從目前來看，“開門紅”資產(chǎn)項目儲備充實，正在有序投放。蘇州銀行則表示，2025年旺季信貸投放情況良好，項目儲備規(guī)模超上年同期水平。杭州銀行稱，目前貸款投放情況好于去年同期，且自去年四季度以來按揭貸款增長有較好表現(xiàn)。

　　隨著銀行息差下行壓力的加大，負(fù)債端成本的變化趨勢備受關(guān)注。上海銀行稱，該行加強存款定價和期限管理，積極拓展低成本存款，推動長期限存款向中短期轉(zhuǎn)化。杭州銀行表示，2024年，該行一方面三次下調(diào)存款掛牌利率，另一方面繼續(xù)提升低付息核心存款、減少高付息主動負(fù)債，全年存款付息率呈穩(wěn)步下行趨勢，帶動該行付息負(fù)債成本率下行、凈息差逐季企穩(wěn)。2025年，掛牌利率調(diào)整后存款重定價的影響將逐步體現(xiàn)，有助于該行付息率進一步下降。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，多家銀行在調(diào)研中表示，將繼續(xù)強化風(fēng)險防控和過程管理，預(yù)計2025年資產(chǎn)質(zhì)量將保持平穩(wěn)向好的趨勢。比如，滬農(nóng)商行表示，公司始終把資產(chǎn)質(zhì)量擺在首位，不良認(rèn)定嚴(yán)格，減值計提充分。南京銀行稱，該行調(diào)優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完善授信機制，加大處置力度，預(yù)計全年主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)仍將保持基本穩(wěn)定。蘇州銀行稱，該行不斷優(yōu)化授信政策和審批策略，加強各項業(yè)務(wù)的跟蹤監(jiān)測和檢查頻率，及時預(yù)防化解相關(guān)風(fēng)險，全年資產(chǎn)質(zhì)量有望繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。

　　銀行的分紅政策也是機構(gòu)投資者關(guān)注的重點。蘇州銀行表示，近年來現(xiàn)金分紅水平穩(wěn)中有升，現(xiàn)金分紅比例維持在30%以上，2024年全年利潤分配總額及現(xiàn)金分紅比例將根據(jù)最新經(jīng)營情況確定。

　　展望2025年銀行股走勢，郭一鳴認(rèn)為，對于銀行股來說，在政策持續(xù)支持以及貨幣政策寬松下，業(yè)務(wù)規(guī)模有望逐步擴大，資產(chǎn)質(zhì)量有望逐步向好，進而增強市場的投資信心。此外，當(dāng)前銀行股整體估值不高，又有較高的股息率優(yōu)勢，業(yè)績整體保持穩(wěn)定，仍是穩(wěn)健資金重點青睞對象。鑒于其估值仍具備上行空間，股價大概率也會有良好表現(xiàn)。不過，今年全球經(jīng)濟仍有一定的不確定性，仍需視經(jīng)濟發(fā)展對銀行信貸的整體影響情況。

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責(zé)任編輯：羅琨 李中元