宜賓銀行港股掛牌 最“袖珍”上市銀行能否逆襲

　　宜賓銀行港股掛牌 最“袖珍”上市銀行能否逆襲 　

　　看似傳統(tǒng)釀造，實(shí)則金融布局，白酒巨頭們正以別樣的姿態(tài)跨界金融領(lǐng)域。1月13日，“含酒度”很高的宜賓市商業(yè)銀行(以下簡稱“宜賓銀行”)在港交所掛牌上市，每股定價(jià)2.59港元，共發(fā)行6.884億股股份，該行第一大股東正是五糧液集團(tuán)。上市首日，宜賓銀行股價(jià)表現(xiàn)平平，收盤價(jià)為2.61港元，較發(fā)行價(jià)上漲0.77%，并未掀起市場預(yù)期的熱潮。

　　雖守住開盤價(jià)，但與酒業(yè)集團(tuán)深度綁定，銀行業(yè)息差收窄，加上同質(zhì)化競爭激烈，這家A股+H股陣營中最“袖珍”上市銀行能否抓住上市紅利期，也有待時(shí)間的證明。

　　收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲0.77%

　　A+H上市銀行再添新兵。1月13日，宜賓銀行成功踏入資本市場，此次IPO發(fā)售價(jià)為2.59港元/股，全球共發(fā)售6.884億股。自2021年9月東莞農(nóng)商銀行在H股上市，2022年1月蘭州銀行在A股上市后，A股+H股市場連續(xù)三年無銀行成功上市，而宜賓銀行打破了沉寂，也成為繼成都銀行、瀘州銀行后四川省第三家上市城商行。

　　2021年，宜賓銀行提出“千億上市銀行”的目標(biāo)，此后上市便按下了“加速鍵”。2022年11月，該行公開招標(biāo)IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，明確釋放出赴港上市的信號。2023年6月和2024年3月，宜賓銀行兩次向港交所提交上市申請，遺憾的是均未成功。直至2024年11月，第三次向港交所遞交上市申請，終于成功圓夢。

　　上市首日，宜賓銀行股價(jià)走勢平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅上漲。開盤價(jià)為2.59港元，與發(fā)行價(jià)持平；收盤價(jià)為2.61港元，較發(fā)行價(jià)上漲0.77%，全天成交額為6643.13萬港元，總市值119.76億港元。

　　從股價(jià)表現(xiàn)不難看出，市場對宜賓銀行短期交易預(yù)期較為謹(jǐn)慎，不僅如此，宜賓銀行在香港公開發(fā)售情況也不理想，其中，在香港公開發(fā)售部分僅獲得0.21倍認(rèn)購，而國際配售部分則錄得1.14倍認(rèn)購。

　　盡管股價(jià)表現(xiàn)平平，但置身于港股內(nèi)地銀行板塊的大環(huán)境中審視，宜賓銀行的表現(xiàn)并非個(gè)例，投資活躍度低、價(jià)格低迷已然成為港股內(nèi)地銀行整體面臨的困局。例如，貴州銀行上市首日股價(jià)便出現(xiàn)下行，收盤時(shí)不僅跌破發(fā)行價(jià)，跌幅更是高達(dá)7.26%。

　　“宜賓銀行在香港上市對其具有重要戰(zhàn)略意義，這不僅標(biāo)志著該銀行國際化進(jìn)程的重要一步，也對品牌的溢價(jià)能力帶來了顯著提升，從而促進(jìn)了其商譽(yù)和發(fā)展水平的提高”，在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，宜賓銀行雖然依托于本地大型企業(yè)在酒企供應(yīng)鏈層面強(qiáng)化了業(yè)務(wù)發(fā)展，但受整體經(jīng)濟(jì)影響，部分股東出現(xiàn)經(jīng)營難題，股權(quán)拍賣及變更問題可能會(huì)一定程度上制約銀行的發(fā)展，并反映到股價(jià)基本面狀況上。

　　第一大股東為五糧液集團(tuán)

　　宜賓銀行于2006年12月28日正式掛牌營業(yè)，是在原宜賓市城市信用社基礎(chǔ)上改制設(shè)立的股份制地方金融機(jī)構(gòu)，初始注冊資本為1.06億元。成立以來，該行先后經(jīng)歷四輪增資擴(kuò)股，目前注冊資本已由28.23億元增至39億元。

　　自出生起，宜賓銀行就流著“白酒”的血液，第一大股東為五糧液集團(tuán)，發(fā)行前持股比例為19.99%，宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局、宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局持股比例分別為19.987%、19.98%、16.94%。在完成IPO后，五糧液的持股比例雖被稀釋至16.99%，但依舊穩(wěn)坐宜賓銀行第一大股東之位。

　　對于宜賓銀行而言，五糧液集團(tuán)不僅是大股東，還是大客戶。根據(jù)五糧液集團(tuán)2024年半年報(bào)，其存放于宜賓銀行的存款余額為129.09億元，另持有尚未到期的宜賓銀行承兌匯票約為1.88億元。

　　同時(shí)，宜賓銀行招股書披露，2024年上半年末，來自五糧液集團(tuán)上下游合作伙伴的客戶存款為12.26億元，占客戶存款總額的3.2%。五糧液集團(tuán)及上下游合作伙伴的存款貢獻(xiàn)，凸顯了宜賓銀行對單一客戶的高度依賴，這樣的情況雖然可以保證一定的資金流入，但若相關(guān)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難，將會(huì)對宜賓銀行的資金穩(wěn)定性造成影響。

　　雖然五糧液給宜賓銀行帶來了一定的支持和發(fā)展機(jī)遇，但深度綁定的同時(shí)也讓銀行面臨著較高的關(guān)聯(lián)方交易風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝表示，宜賓銀行所在的地區(qū)除了白酒行業(yè)外，其他產(chǎn)業(yè)并不十分強(qiáng)勁。因此，由于行業(yè)單一、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力以及所在地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的局限性，宜賓銀行也面臨著多方面的挑戰(zhàn)。

　　最“袖珍”上市銀行

　　作為一家區(qū)域性商業(yè)銀行，在業(yè)務(wù)拓展、資產(chǎn)質(zhì)量提升以及應(yīng)對市場競爭等方面，本身就存在諸多限制。宜賓銀行身處這樣的環(huán)境中，想要在激烈競爭里嶄露頭角，維持自身競爭力與估值水平，絕非易事。

　　回顧近年來的業(yè)績數(shù)據(jù)，在2021—2023年期間，宜賓銀行在業(yè)務(wù)擴(kuò)展和收入來源多樣化方面成效顯著，分別實(shí)現(xiàn)營收16.21億元、18.67億元、21.7億元；凈利潤3.28億元、4.33億元、4.77億元。相較2022年同期31.7%的利潤增速，盡管2023年凈利潤增速降為10.4%，但依然保持正增長，也體現(xiàn)出銀行在成本控制和效率提升上付出的努力。

　　2024年以來，宜賓銀行營收與凈利潤增長明顯放緩。2024年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.78億元，同比僅增長0.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.62億元，同比增長2.87%。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和政策調(diào)整的大背景下，銀行業(yè)的凈息差普遍承受壓力，宜賓銀行亦是如此，2022年、2023年、2024年上半年末凈息差分別為2.59%、2.18%、1.86%，繼續(xù)承壓。

　　資產(chǎn)質(zhì)量問題一直是銀行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，宜賓銀行也不例外。截至2024年6月末，宜賓銀行不良貸款余額達(dá)9.44億元，相較于上年末增加了0.4億元；不良率為1.72%，雖比上年末下降了0.04個(gè)百分點(diǎn)，但仍超出商業(yè)銀行平均不良率1.56%的水平。

　　截至2024年6月末，宜賓銀行資產(chǎn)規(guī)模升至約1001.93億元，提前完成“千億級”城商行的發(fā)展目標(biāo)，但在A+H上市銀行中，該行仍是最“袖珍”的上市銀行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年末，宜賓銀行資產(chǎn)規(guī)模距離上一個(gè)位次的瀘州銀行仍有超過600億元的差距。

　　上市成功只是第一步，對宜賓銀行而言，應(yīng)在后續(xù)的發(fā)展中補(bǔ)齊短板，與其他同行形成差異化競爭。

　　“在業(yè)績穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，可以充分利用本地的優(yōu)勢行業(yè)和特色領(lǐng)域來拓展業(yè)務(wù)。除了著名的白酒產(chǎn)業(yè)之外，三線城市中還存在其他具有特色的制造業(yè)，其中一些老國企已經(jīng)建立了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。深入挖掘這些潛在客戶，并與之共同發(fā)展，將能為宜賓銀行帶來獨(dú)特的競爭優(yōu)勢”，王劍輝如是說道。

　　針對上市后戰(zhàn)略發(fā)展方向以及業(yè)績改善情況，北京商報(bào)記者向宜賓銀行發(fā)送采訪提綱，并致電相關(guān)部門，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　北京商報(bào)記者 宋亦桐