年內(nèi)無一養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品分紅,去年慷慨分紅的交銀、光大、招銀也取消了?
陳君君
養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的分紅狀況是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。然而,第一財(cái)經(jīng)記者注意到,與去年頻繁分紅的情況相比,今年市場(chǎng)上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品尚未出現(xiàn)分紅案例。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品今年未分紅可能由幾個(gè)原因?qū)е拢阂皇鞘找嫖催_(dá)預(yù)期,二是市場(chǎng)和利率變化施壓收益,三是產(chǎn)品封閉期長(zhǎng)限制了流動(dòng)性,四是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈且產(chǎn)品同質(zhì)化,促使理財(cái)公司更注重長(zhǎng)期穩(wěn)定。
“總體上,這些因素使得理財(cái)公司更偏重長(zhǎng)期穩(wěn)健而非短期分紅。對(duì)于理財(cái)公司來說,提升旗下養(yǎng)老產(chǎn)品的收益率更為關(guān)鍵。”理財(cái)公司人士對(duì)記者表示。
年內(nèi)無一產(chǎn)品進(jìn)行分紅
去年,多家理財(cái)公司的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行分紅,每份分紅金額從0.0025元到0.005元不等。交銀理財(cái)旗下產(chǎn)品是分紅“大戶”,旗下三款產(chǎn)品穩(wěn)享添福5年封閉式1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品、2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品、3號(hào)理財(cái)產(chǎn)品均采用現(xiàn)金分紅的方式,每份分紅金額均為0.005元。
光大理財(cái)旗下養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也曾“慷慨”分紅,以“光大理財(cái)頤享陽(yáng)光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2027第1期”為例,該產(chǎn)品總現(xiàn)金分紅金額達(dá)到199.81萬元,涉及約7.99億份的份額,平均每份份額的分紅為0.0025元。
招銀理財(cái)對(duì)“招銀理財(cái)招睿頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健五年封閉1號(hào)固定收益類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品”進(jìn)行收益分配,每份理財(cái)計(jì)劃現(xiàn)金分配金額為0.0075元。
當(dāng)前市場(chǎng)上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品普遍采用現(xiàn)金分紅模式,使投資者能夠定期獲得收益。
例如,工銀理財(cái)?shù)酿B(yǎng)老產(chǎn)品從第二年開始每年分紅,招銀理財(cái)?shù)膭t是半年后按季度分紅。光大理財(cái)和建信理財(cái)則從產(chǎn)品成立起就按月分紅,以滿足養(yǎng)老客戶的日常資金需求并分享投資回報(bào)。興銀理財(cái)則對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了季度分紅機(jī)制,產(chǎn)品成立滿一年后執(zhí)行,每季度為持有份額客戶提供現(xiàn)金分紅。興銀理財(cái)方面表示,只要“興銀安愉1號(hào)養(yǎng)老理財(cái)”成立滿一年且產(chǎn)品份額凈值超過1,公司就有權(quán)每季度進(jìn)行一次現(xiàn)金分紅。
不過,據(jù)記者觀察,上述51款產(chǎn)品今年年內(nèi)無一進(jìn)行分紅。
理財(cái)公司是出于什么考慮?一位股份行理財(cái)公司人士對(duì)記者表示,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品是否分紅,以及分紅的頻率,通常取決于產(chǎn)品的實(shí)際投資表現(xiàn)是否滿足或超過了既定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。理財(cái)機(jī)構(gòu)在設(shè)定分紅政策時(shí),往往根據(jù)自身產(chǎn)品的表現(xiàn)和盈利能力來決定。
今年以來,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至9月20日,51款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在過去一年的年化收益率平均為2.31%,而同期的最大回撤幅度接近1%。從整體上來看,所有產(chǎn)品的收益均未達(dá)到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限,整體收益表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期。
“由于收益表現(xiàn)不佳,理財(cái)公司更傾向于保留收益以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng),而非進(jìn)行分紅!鼻笆鋈耸繉(duì)記者表示,在當(dāng)前利率下降和權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)的環(huán)境下,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)難度大大提高,因此不具備分紅的條件。
業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)難度提升
業(yè)內(nèi)人士分析,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在試點(diǎn)階段與普通理財(cái)產(chǎn)品相比并無明顯優(yōu)勢(shì),吸引力有限。因此加入分紅提升投資者信心,提供流動(dòng)性。理財(cái)公司選擇取消旗下養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)金分紅,是出于自身運(yùn)營(yíng)狀況和產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的考慮。但無論分紅與否,關(guān)鍵都在于通過養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品為投資者提供可靠的收益。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄧皓之表示,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的分紅取決于業(yè)績(jī)是否達(dá)標(biāo),分紅周期應(yīng)根據(jù)機(jī)構(gòu)實(shí)際情況定制。養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品并非必然分紅,這取決于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和類型。分紅型產(chǎn)品通過分紅回報(bào)投資者,而固定收益型產(chǎn)品則提供穩(wěn)定回報(bào)。
不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置上一般以固定收益類資產(chǎn)為主,并配置不同比例的權(quán)益資產(chǎn)。但固定收益類資產(chǎn)本身收益率較低,影響整體收益。
根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)2023年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)底層主要配置非標(biāo)、債券和資管產(chǎn)品。前十大持倉(cāng)債券中,商業(yè)銀行二級(jí)資本債、商業(yè)銀行永續(xù)債規(guī)模居前。在資產(chǎn)荒背景下,今年以來銀行二級(jí)資本債也加速發(fā)行,當(dāng)下平均利率約為2.5%,配置性價(jià)比逐步走低。
“對(duì)于大面積配置固收產(chǎn)品的養(yǎng)老理財(cái)來說,今年底層資產(chǎn)的利率水平直線下滑,難以滿足產(chǎn)品本身的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)需求!币晃粐(guó)有行理財(cái)子人士對(duì)記者表示。
從養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品展示的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)來看,明顯高于實(shí)際收益率表現(xiàn)和底層資產(chǎn)的收益率情況。其中,工銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為5%~7%,光大理財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.8%,建信理財(cái)和招銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為5.8%~8%。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù),51只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品成立以來年化收益率約為2.37%,近一月年化收益率為-2.32%,遠(yuǎn)不及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
前述人士進(jìn)一步表示,面對(duì)當(dāng)前利率下降和股市波動(dòng)的環(huán)境,養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品要實(shí)現(xiàn)設(shè)定的高收益目標(biāo)變得更加困難,距高報(bào)價(jià)還有著較遠(yuǎn)的距離。
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