V報(bào)告｜鄧之東：中美上市藥企研發(fā)有何差異？

　　中新經(jīng)緯9月13日電 題：中美上市藥企研發(fā)有何差異？

　　作者 鄧之東 海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理

　　中新經(jīng)緯研究院12日發(fā)布首份“V報(bào)告”——《上市藥企研發(fā)銷售費(fèi)用分析報(bào)告(2024)》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。

　　《報(bào)告》針對(duì)A+H股及美股營(yíng)收前100企業(yè)研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行了對(duì)比。結(jié)果顯示，A+ H股平均研發(fā)費(fèi)用為6.75億元，美股則為103.15億元；中位數(shù)方面，A+ H股研發(fā)費(fèi)用中位數(shù)為1.94億元，美股為7.96億元。

　　這一結(jié)果其實(shí)并不令人意外。目前全球領(lǐng)先的新藥研發(fā)中心主要位于美國(guó)和歐洲，中國(guó)在這方面的積累和實(shí)力還不夠強(qiáng)大。此外，中國(guó)在醫(yī)藥領(lǐng)域的高級(jí)科研人員也相對(duì)較少，在核心技術(shù)和創(chuàng)新藥物的研發(fā)方面與國(guó)外頭部企業(yè)仍有差距。

　　從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例(以下簡(jiǎn)稱研發(fā)費(fèi)用占比)來(lái)看，A+ H研發(fā)費(fèi)用占比中位數(shù)為5.68%，美股為21.37%。2023年中國(guó)營(yíng)收排名前三的藥企華潤(rùn)醫(yī)藥、白云山、復(fù)星醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用占比分別為0.8%、10.5%、3.1%，而美股營(yíng)收排名前三的藥企默克、輝瑞制藥、艾伯維研發(fā)費(fèi)用占比分別為50.79%、18.26%、14.13%。

　　這一組數(shù)據(jù)顯示了A+H股化學(xué)制藥企業(yè)與美股藥企在研發(fā)費(fèi)率上的顯著差異。這種差異主要是由于兩國(guó)在藥企發(fā)展階段、市場(chǎng)環(huán)境、政策環(huán)境、資本融通、研發(fā)投入戰(zhàn)略等方面存在差異導(dǎo)致的。中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)仍處于快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型期，藥企更注重市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張和生產(chǎn)效率的提升。相比之下，美股藥企多數(shù)已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，更加注重創(chuàng)新和研發(fā)，以維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　同時(shí)，美國(guó)有較為成熟的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系和鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策環(huán)境，這激勵(lì)藥企投入更多資源進(jìn)行研發(fā)。而中國(guó)的醫(yī)藥政策環(huán)境雖然正在逐步完善，但過(guò)去的時(shí)間里，仿制藥占據(jù)主要市場(chǎng)，對(duì)創(chuàng)新藥的研發(fā)投入動(dòng)力有待加強(qiáng)。

　　從市場(chǎng)需求差異角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)價(jià)格敏感型藥品需求較大，企業(yè)為了保持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可能壓縮研發(fā)費(fèi)用。而美國(guó)患者對(duì)新藥和高效藥物的需求更為強(qiáng)烈，藥企可以通過(guò)高研發(fā)投入來(lái)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新藥物，并通過(guò)較高的藥品定價(jià)來(lái)覆蓋研發(fā)成本。美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的支持力度也相對(duì)較大，投資者愿意為高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的研發(fā)項(xiàng)目提供資金。中國(guó)盡管近年來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度有所提高，但整體上對(duì)研發(fā)的資本支持仍然不如美國(guó)充分。

　　從企業(yè)戰(zhàn)略選擇來(lái)看，中國(guó)不少藥企更傾向于通過(guò)合作研發(fā)、技術(shù)引進(jìn)等方式來(lái)獲取新技術(shù)，而不是自主進(jìn)行高額研發(fā)投入。美國(guó)藥企更傾向于自主研發(fā)，以掌握核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。這也是導(dǎo)致雙方存在差異的一個(gè)重要原因。

　　當(dāng)然，研發(fā)費(fèi)用的高低并不能完全代表創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱，但高研發(fā)投入通常意味著更強(qiáng)的創(chuàng)新能力和更高的研發(fā)效率。美國(guó)藥企在全球范圍內(nèi)擁有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和研發(fā)實(shí)力，也因此能夠吸引更多的投資用于研發(fā)。

　　在審批機(jī)制方面，美國(guó)模式下的藥品審批速度較快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境較為開(kāi)放。新藥在美國(guó)的上市時(shí)間相對(duì)較短，這使得美國(guó)藥企有更多的機(jī)會(huì)通過(guò)不斷創(chuàng)新來(lái)取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，美國(guó)政府也為創(chuàng)新藥物提供了積極支持和獎(jiǎng)勵(lì)措施，這進(jìn)一步激發(fā)了藥企的研發(fā)投入動(dòng)力。

　　總的來(lái)說(shuō)，A+H股化學(xué)制藥企業(yè)和美股藥企在研發(fā)費(fèi)用占比上的差異反映了兩國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展階段、政策環(huán)境、市場(chǎng)需求、資本市場(chǎng)支持等方面的差異。隨著中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展和政策環(huán)境的改善，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)藥企的研發(fā)投入將會(huì)逐步增加，創(chuàng)新能力也將得到進(jìn)一步提升。

　　為進(jìn)一步提高A+H股化學(xué)制藥企業(yè)對(duì)于研發(fā)的重視程度，推進(jìn)中國(guó)藥企在技術(shù)創(chuàng)新上盡快趕上國(guó)際水平，筆者建議，增加對(duì)藥企的支持力度，鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)增加研發(fā)投入，包括提供財(cái)政補(bǔ)貼、醫(yī)保支付支持、優(yōu)惠稅收政策等。同時(shí)鼓勵(lì)藥企進(jìn)行創(chuàng)新藥物的研發(fā)，為其提供更加便利的審批程序和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制，增加研發(fā)的吸引力。從藥企自身來(lái)看，應(yīng)加強(qiáng)高等院校的合作，培養(yǎng)更多高級(jí)科研人才和專業(yè)技術(shù)人才。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際科技交流與合作，吸引更多國(guó)際優(yōu)秀科研人員到企業(yè)工作，提高研發(fā)水平。(中新經(jīng)緯APP)

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