聶振邦：自動駕駛商業(yè)落地可期，價值鏈蘊藏哪些機會

　　中新經緯9月10日電 題：自動駕駛商業(yè)落地可期，價值鏈蘊藏哪些機會

　　作者 聶振邦 華盛證券分析師

　　特斯拉近日透露，計劃在2025年一季度于中國及歐洲市場推出全自動駕駛(FSD)系統(tǒng)，尚需監(jiān)管許可。當前，汽車智能化浪潮下，高階智能駕駛成為車企競相追逐的領域。比亞迪、蔚來等9家品牌已獲工信部等四部委聯合頒發(fā)的L3自動駕駛測試許可。根據中國產業(yè)信息網和灼識咨詢的預測數據，預計到2025年智能駕駛市場空間有望達4000億元。近期多項相關政策出臺，預示行業(yè)轉折點來臨，引發(fā)對價值鏈新機遇的探討。

　　從技術層面看，自動駕駛技術正加速向“端到端大模型”的趨勢匯聚，這一變遷得益于人工智能深度學習技術，尤其是Transformer(主流大語言模型基于的架構)在自動駕駛領域的深度滲透。隨著這一技術應用的深化，自動駕駛系統(tǒng)正逐步擺脫基于人類預設行駛規(guī)則的模塊化架構，邁向更為靈活高效的端到端模式，這一轉變顯著增強了自動駕駛系統(tǒng)應對復雜長尾事件的泛化能力。預計在未來兩年內，L3級自動駕駛將實現廣泛普及，而L4級Robotaxi(自動駕駛出租車)的大規(guī)模商業(yè)化雖需等到2030年，但商用車的無人駕駛技術有望在2028年率先落地。

　　在這一技術演進的過程中，自動駕駛系統(tǒng)集成市場的競爭格局也將發(fā)生深刻變化。市場份額將向少數優(yōu)勢企業(yè)集中，這些企業(yè)具備強大的數據采集能力、算力支持以及雄厚的團隊資源。同時，二線自動駕駛公司雖在整體實力上可能稍遜一籌，但仍能在特定領域，如園區(qū)物流配送等利基市場中找到生存和發(fā)展的空間。在中國市場，自動駕駛算法系統(tǒng)集成或由不超過三家企業(yè)主導，這主要基于對數據需求、算力要求以及團隊資源投入的綜合考量。

　　從價值鏈看，自動駕駛產業(yè)的價值鏈構成復雜，包括核心硬件、軟件算法、系統(tǒng)集成與測試、整車制造、運營與服務以及基礎設施與配套服務等多個環(huán)節(jié)。其中，計算芯片、自動駕駛算法以及整車制造是進入壁壘較高的領域，而激光雷達等傳感器、運營與服務等則屬于中等壁壘領域，通信模塊、智能信號燈等則相對容易進入。在這一價值鏈中，軟件算法的毛利率顯著高于硬件部分，這反映了軟件算法在自動駕駛系統(tǒng)中的核心地位和價值。

　　在計算芯片領域，英偉達處于絕對領導地位，其AI芯片市場占有率超80%，短期內領先的市場格局不會改變。但在自動駕駛算法方面，市場份額向優(yōu)勢企業(yè)集中。而激光雷達等傳感器則已基本完成國產化，中國已形成了完整的供應鏈。

　　在運營與服務環(huán)節(jié)，自動駕駛技術的成熟將對出行服務市場產生深遠影響。盡管Robotaxi行業(yè)面臨技術和監(jiān)管的挑戰(zhàn)，但其巨大的市場潛力不容忽視。隨著技術的不斷進步和監(jiān)管政策的逐步完善，Robotaxi商業(yè)化落地將有望擴容出行服務市場。

　　整體來看，自動駕駛產業(yè)正呈現出三大趨勢：L3級自動駕駛即將普及，L4級自動駕駛商業(yè)化落地漸行漸近；自動駕駛算法系統(tǒng)集成市場份額將向優(yōu)勢企業(yè)集中；自動駕駛算法軟件毛利率高于硬件部分。這些趨勢將共同推動自動駕駛產業(yè)向更高層次發(fā)展。(中新經緯APP)

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責任編輯：孫慶陽