劉濤：應(yīng)盡快實施定向降準，向市場釋放流動性

　　中新經(jīng)緯9月6日電 題：應(yīng)盡快實施定向降準，向市場釋放流動性

　　作者 劉濤 廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員

　　9月5日，在國新辦舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在回應(yīng)降準降息空間議題時表示，降準還有一定空間，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。

　　我們認為，如果針對大中型銀行實施定向降準，有利于向市場釋放流動性。此外，應(yīng)集中有限的政策資源，在2024年底或2025年初實行一次性50個基點左右的較大幅度降息。

　　從國內(nèi)環(huán)境看，當前制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))、物價、房地產(chǎn)市場，亟需貨幣政策發(fā)力，實施更大力度的逆周期調(diào)節(jié)。與此同時，我國銀行體系存、貸款同時出現(xiàn)了增長趨緩的情況，加之銀行存貸利差持續(xù)收窄(目前許多大部分銀行的存貸利差已低于1.8%)，對銀行穩(wěn)健經(jīng)營及更好地服務(wù)實體經(jīng)濟帶來了挑戰(zhàn)。7月，廣義貨幣(M2)余額同比增速降至6.3%；狹義貨幣(M1)余額同比下降6.6%，這其中固然有存款“擠水分”的因素，但也反映出存款正在加速流失。銀行貸款方面，7月人民幣貸款僅新增2600億元。貸款下降，反過來又會導致存款進一步下降，或?qū)︺y行機構(gòu)的流動性和信貸資源帶來壓力，貨幣當局降準將向銀行體系注入流動性。

　　從降準的可能性來看，目前我國小型銀行加權(quán)平均存款準備金率已相對較低，短期內(nèi)空間相對不大，但并不意味著不能進一步下調(diào)；而中型銀行和大型銀行加權(quán)平均存款準備金率仍有一定的下調(diào)空間。建議三季度實施年內(nèi)第二次降準，以國有大型商業(yè)銀行及全國性股份制商業(yè)銀行的定向降準為主。

　　關(guān)于降息，考慮到實際利率依然偏高，我們認為，有必要進一步降息。美聯(lián)儲降息在即，也為我國降息打開了時間窗口。但從以往降息的效果和市場反應(yīng)來看，建議減少高頻但小幅的降息舉措，集中有限的政策資源，在2024年底或2025年初實行一次性50個基點左右的較大幅度降息。同時，考慮到結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具中，碳減排支持工具、普惠小微貸款支持工具、普惠養(yǎng)老專項再貸款將于今年底全部到期，建議明年初對相關(guān)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也可進一步追加新的額度，并下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.5個百分點，以促進綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融等發(fā)展。(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：張芷菡