銷量下滑增收不力，江淮汽車上半年凈利卻大幅增加？

　　銷量下滑增收不力，江淮汽車上半年凈利卻大幅增加？

　　8月27日晚間，江淮汽車發(fā)布了2024年半年報。財報顯示，2024年上半年，江淮汽車增利不增收，營業(yè)收入近213億元，同比下滑4.79%；從經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來看，江淮汽車今年上半年為6060萬元，與去年同期的5.82億元相比，下滑了89.59%。

　　從銷量上看，今年上半年，江淮汽車?yán)塾嬩N售了206157輛汽車，同比下滑了7.57%。其中，銷量下滑的重災(zāi)區(qū)在乘用車，SUV上半年累計銷量同比下滑了37.12%、轎車同比減少了11.18%、MPV則是同比下跌了18.34%。

　　不過，今年上半年，江淮汽車歸母凈利潤同比增長了93.84%至3億元。據(jù)了解，今年上半年，江淮汽車計入當(dāng)期損益的政府補助超1.5億元，累計非經(jīng)常性盈利為2.09億元�？鄢�非經(jīng)常性損益后，江淮汽車上半年歸母凈利潤為9183萬元，與去年同期的虧損2.43億元，成功扭虧為盈。

　　第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，江淮汽車上半年盈利能力的好轉(zhuǎn)還得益于出口匯兌收益。受匯率波動影響，江淮汽車上半年匯兌收益大幅增加，這也使得其財務(wù)費用較上年同期大幅減少。今年上半年，江淮汽車財務(wù)費用為-1.75億元，而去年同期為1.15億元，同比減少了253%。

　　對于江淮汽車而言，面對當(dāng)下競爭日益激烈的市場環(huán)境，出口業(yè)務(wù)盈利能力和增長態(tài)勢均較國內(nèi)業(yè)務(wù)好。2024第二季度，江淮汽車合計銷量為9.97萬輛，同比分別減少了29.01%；其中乘用車銷量為3.98萬輛，同比腰斬了52.5%；商用車銷量為5.99萬輛，同比增加5.73%。單季度銷售毛利率為11.14%，同環(huán)比分別下滑了0.66個百分點和0.32個百分點。而出口方面，江淮汽車當(dāng)季銷量為3.2萬輛，同環(huán)比分別增加了36.2%和2.8%。

　　截至8月28日收盤，江淮汽車股價下滑了6.5%至18.42%，總市值402億元。

　　東吳證券研報稱，江淮汽車與華為在產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售和服務(wù)等領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作，著力打造豪華智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車，首款車型預(yù)計于2025年春季正式發(fā)布；與大眾戰(zhàn)略合作進(jìn)展順利；江淮汽車商用車業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定，出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。東吳證券預(yù)測江淮汽車2024年/2025年/2026年的歸母凈利潤分別為5.9億元/8.7億元/14.9億元，對應(yīng)市盈率為73倍/49倍/29倍。