郭一鳴：銀行股市值逼近歷史新高，還值得投資嗎？

　　中新經(jīng)緯8月23日電 題：銀行股市值逼近歷史新高，還值得投資嗎？

　　作者 郭一鳴 巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)

　　六大行總市值已超越創(chuàng)業(yè)板。截至8月22日，六大行總市值合計(jì)8.99萬(wàn)億元，比創(chuàng)業(yè)板總市值高出2100億元。整個(gè)銀行板塊距離歷史最高市值僅一步之遙。

　　銀行股大漲對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)有何意義？

　　銀行板塊市值逼近歷史新高，主要得益于資金的推動(dòng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與資本市場(chǎng)邏輯發(fā)生變化、市場(chǎng)整體防守風(fēng)格來(lái)臨的背景下，資金對(duì)以銀行為首的紅利資產(chǎn)展開(kāi)了追逐。盡管這并不完全體現(xiàn)銀行股的價(jià)值，但在當(dāng)前資產(chǎn)荒和利率下行趨勢(shì)中，銀行資產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定性確實(shí)吸引了更多資金的目光。除六大行外，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油、中國(guó)海油等“中字頭”股票也表現(xiàn)出明顯的抗跌能力，并起到了良好的護(hù)盤(pán)作用。

　　六大行的領(lǐng)漲對(duì)整個(gè)銀行板塊乃至市場(chǎng)都產(chǎn)生了顯著的護(hù)盤(pán)效應(yīng)。在市場(chǎng)不確定性面前，以六大行為首的超級(jí)權(quán)重股相對(duì)避開(kāi)了政策等各種風(fēng)險(xiǎn)，其較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和高股息的穩(wěn)健回報(bào)，不僅使大資金抱團(tuán)取暖，還降低了資金的使用成本和風(fēng)險(xiǎn)，提升了護(hù)盤(pán)的有效性。銀行股的穩(wěn)定能在一定程度上提振市場(chǎng)情緒。然而，我們也要看到，過(guò)度依賴(lài)銀行股護(hù)盤(pán)可能導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)構(gòu)失衡，無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的穩(wěn)定目的。

　　銀行股還值得投資嗎？

　　大資金選擇以六大行為代表的“中字頭”權(quán)重股進(jìn)行抱團(tuán)取暖，背后有多重深層次的邏輯和考量。2024年以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)央企的配置力度明顯增加，尤其是高股息央企備受青睞。這主要得益于高股息策略的持續(xù)占優(yōu)以及央國(guó)企股息率高于A股整體的優(yōu)勢(shì)。此外，新“國(guó)九條”的落地和資本市場(chǎng)新一輪“1+N”政策體系框架的逐漸清晰，也進(jìn)一步推動(dòng)了大資金對(duì)這些權(quán)重股的關(guān)注和配置。

　　銀行板塊總市值超過(guò)創(chuàng)業(yè)板，預(yù)示著市場(chǎng)投資風(fēng)格正在發(fā)生變化。過(guò)去幾年，A股市場(chǎng)以小盤(pán)成長(zhǎng)股為主導(dǎo)的投資風(fēng)格正在逐漸轉(zhuǎn)變，以大藍(lán)籌股為代表的傳統(tǒng)價(jià)值投資理念正在得到市場(chǎng)的認(rèn)可和追捧。未來(lái)，隨著上市公司質(zhì)量的提升和市場(chǎng)更加注重投資者回報(bào)，具備高股息和高分紅的大藍(lán)籌以及大盤(pán)風(fēng)格或?qū)⒄�體占優(yōu)。

　　在當(dāng)前銀行股市值逼近歷史新高的背景下，對(duì)于投資者而言，銀行股仍具有一定的配置價(jià)值。特別是在經(jīng)濟(jì)預(yù)期未得到根本性扭轉(zhuǎn)和利率整體下行趨勢(shì)下，分紅優(yōu)勢(shì)、低估的銀行股或?qū)⒗^續(xù)得到資金的追捧。但投資者也需注意銀行凈息差仍處低位、信貸規(guī)模放緩等風(fēng)險(xiǎn)因素，銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊僬�體的改善短期仍有困難。如果對(duì)單只銀行股把握性不強(qiáng)，投資者也可考慮相關(guān)銀行ETF產(chǎn)品作為投資選擇。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：孫慶陽(yáng)